Abstract:"A análise elaborada ao longo deste estudo mostra, em primeiro lugar, que a melhoria da situação fiscal brasileira, combinada com a retomada do crescimento econômico em meados da década passada, conferiu margem de manobra para uma inflexão na política fiscal, a partir de 2006, quando se inicia uma fase de expansionismo fiscal (SCHETTINI et al., 2011). Essa inflexão resultou no relaxamento das restrições ao endividamento de estados e municípios e na redução dos resultados primários da administração pública, que de um superávit superior a 3 por cento do PIB caiu para um déficit de 0,59 por cento do PIB em 2014." (...)